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惠誉警告 中企债务违约恐袭全球

收藏发布更新日期:2017-3-25 17:01:14 类别:积分规则

大发娱乐快讯:

彭博报导,中国公司债泡沫化,债务风险正走向全球;高风险中国公司海外发行垃圾债激增,去年底以来已发售61亿美元债券,为创纪录一季。信评机构惠誉警告,更多中企爆发债务违约情况不会令人意外。

海外垃圾债有61亿美元

惠誉亚太主权信评主管麦考麦克指出,中国经济正在减缓,公司债务问题在中期内将越滚越大;理财产品规模高达GDP的40%、金融体系内部杠杆率高,短期内令人担忧,但中国监管机构可能还未完全掌握。

彼得森国际经济研究所知名中国研究专家拉迪指出,中国真正问题在国有殭屍企业,即使没有足够获利偿还贷款或利息,仍持续借贷,导致债务激增。

多为房地产开发商

垃圾级中国公司大多为房地产开发商,在人行提高借款成本、监管机构遏制房地产融资后,这些借款人大幅削减境内筹资,转向海外发债。彭博数据显示,本季中国信评AA垃圾级的公司境内人民币债券发行规模降至2011年来最低水准,仅剩313亿人民币。

寻求高收益的全球投资人争相购买中国公司以美元计价的垃圾债,使债券殖利率大降;美银美林一项指数显示,中国垃圾级美元债券殖利率今年已下跌了0.81个百分点至6.11%,接近纪录低点。

投资机构警告中国垃圾债泡沫化风险。高盛集团日前表示,中国高收益房地产债券价值低;避险基金DoubleHaven资本表态正做空中国垃圾债。PIMCO亚洲信用研究部门主管穆克吉指出,投资人重心在高收益率,却忽略了信贷风险,投资人未在风险调整基础上去分辨信用品质。

中国公司去年债务违约数激增3倍多,低评级公司、尤其一些急需现金的中国开发商,今年开始转往海外发债。例如,山东玉皇化工今年1月以需求不足为由取消原订5亿人民币债券的发行,本周却发行了3年期殖利率6.625%的债券达3亿美元。

香港BFAMPartners高级信贷分析师KennyWu提醒,目前低评级中国开发商债券估值没有反映基本面不佳的情况。2年前,香港上市的佳兆业集团成为首家在离岸市场违约的中国房地产企业。

中国公司海外发行的垃圾债泡沫化,惠誉信评警告若更多中企爆发债务违约,不会令人意外。图为首家在离岸市场违约的中国房地产企业佳兆业集团。

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